August 2019

市场表现   如下图所示，意大利的交易总值份额持续增长，在2018年度已超过8％。然而，嘉雅的交易活动却不太稳定，自2014年占意大利交易总额最高的12％，在2015年度却回落至只有5％。这是由于意大利交易总值份额的上升（占7％），主要是由更具流动性的超级托斯卡纳品牌（西施佳雅Sassicaia、马赛多Masseto和奥纳亚Ornellaia）所引领，所以嘉雅的份额因而被推低。 然而，自2017年以来，嘉雅在意大利的份额却一直稳步上升，由4％升至7％。 本年至今，嘉雅品牌旗下的Sori San Lorenzo、Costa Russi、Sori Tildin和Sperss葡萄酒的交易一直非常活跃。 在嘉雅的价格表现方面，嘉雅 Sori San Lorenzo指数和嘉雅Barbaresco自2017年底以来已分别上升了5.6％和4.9％；而Sperss则持平。 相比之下，更广泛的意大利100指数同期则上涨6.2％。 下图比较了Sori San Lorenzo和Sori Tildin最近十个在瓶年份的市场价格和其Wine Advocate评分。 尽管年份和分数上的差异，但葡萄酒的价格却非常接近。 这表明强大的嘉雅品牌力量比葡萄酒本身风格，对价格的影响更大。…

就投资而言，葡萄酒、艺术品和汽车往往被视为“愉快”资产。人们普遍认为这些有形资产多是为了使投资组合多样化。虽然它们流动性较低，但仍安全，在最糟也可用来享受。 然而，他们之间的显著区别却很少被提到。在去年《华尔街日报》Wall Street Journal发表的“2018年度最佳投资”文章中提出：“对于享受生活的投资者来说，今年谁在市场表现最佳？。金融媒体也偶尔会通过指数报告来分析这些替代品的表现。通常Liv-ex指数会用在葡萄酒，而Sotheby 的 Mei Moses则用在艺术方面。 然而，相比同是另类资产类别的艺术品和经典汽车，优质葡萄酒却更容易地准确评估。 例如，经典汽车的价格通常取决于他们的历史、声望、条件、功能、奖项和受欢迎程度；如曾被着名或历史人物驾驶过的汽车可能价格更高。 跟踪经典汽车市场的指数通常是基于拍卖价格，例如K500。 Leonardo da Vinci（约1500年）的Salvator Mundi是有史以来最昂贵的画作，目前价格（截至2019年）为4.530亿美元 就艺术而言，每件作品都是不同的，而每个副本都是复制品，所以均低于原版价格。 有些人认为艺术 – 包括雕塑和绘画都是短暂的，这也是收集和拥有艺术的乐趣。 同样，原始艺术品也可能需几十年的时间才能再次出现在市场上，使估值极具挑战性。除了参考艺术指数外，通常也会根据同一艺术家的其他作品的拍卖价，以及艺术品交易商的需求、流动性、活动和市场数据来估价。 就这一意义而言，葡萄酒却非常独特。每年，生产者都会生产一定数量的同款葡萄酒。…

意大利和香槟交易份额上升 西施佳雅 2016年成交价创新高 今年9月将发布的优质葡萄酒 本月焦点……宝马Palmer 继月中的市场低迷后，上周交易价值和数量均有上升。 虽然波尔多的交易总值份额跌至43.7％，但跟踪一级酒庄价格表现的Liv-ex 50指数却再次上升（+ 0.4％）。 香槟和意大利的份额也有增加，分别占交易总额10.1％和18.1％。 美国和罗纳也有改善，而勃艮第则跌至19.2％。 西施佳雅Sassicaia 2016年本周交易活跃。最后成交价为2,387英镑（每箱12×75）， 创纪录新高，比发布价涨了88％。 其它五大最高交易总额葡萄酒中，有三款是香槟。 本周，Ruinart、水晶Cristal 2006年和巴黎之花特Belle Epoque 2008年占该酒区交易额的一半。 下月五款令人期待的优质葡萄酒发布…